由于2022年3月底之后，尤其是4月中旬开始，疫情对上海等城市的影响，我们此前预期的2022年3月，房地产市场基本面见底，将无法兑现。我们认为，行业将迎来更加密集的地方政策刺激需求，优化供给。优质企业在2021年四季度以来的土地市场机遇期集中拿地，且企业拿地集中在高能级城市，这有利于企业盈利能力的修复和经营稳定性的强化，我们看好蓝筹地产开发。

风险因素：局部地区疫情持续的风险。部分城市缺乏进一步放松政策空间的风险。