【商贸零售】中报密集发布，美护龙头相对景气、超市改善明显——行业周报-20220828

1、美容护理龙头公司相对景气，超市业绩改善明显

本周，A股上市公司进入中报密集披露期，从目前零售行业各细分板块重点公司已披露2022中报的情况来看：（1）化妆品板块：珀莱雅(行情603605,诊股)、【华熙生物(688363)】(行情688363,诊股)等品牌端龙头公司2022H1整体表现良好，反观化妆品行业上半年整体零售总额小幅下滑（-2.5%），龙头品牌方表现已显着优于行业整体，行业马太效应凸显、“强者恒强”逻辑印证；（2）医美板块：2022年上半年虽然受到疫情冲击，但爱美客(行情300896,诊股)等医美上游产品公司仍表现出较好韧性，此外，监管鼓励优质合规供给，长期利好合规的产品方、机构方；（3）黄金珠宝板块：二季度多地疫情反复对居民线下消费造成阻碍，进而影响黄金珠宝行业景气度（上半年金银珠宝类零售总额同比下滑1.3%），豫园股份(行情600655,诊股)、潮宏基(行情002345,诊股)、周大生(行情002867,诊股)等公司业绩也有所承压。但7月份黄金珠宝类社零增速达22.1%，已呈现明显复苏态势；此外，零售端新兴赛道培育钻石的品牌布局正在加速，潮宏基、中国黄金(行情600916,诊股)等头部品牌相继发力，有望丰富行业盈利产品矩阵，注入新的成长动力；（4）超市板块：永辉超市(行情601933,诊股)、红旗连锁(行情002697,诊股)上半年业绩已有明显改观；一方面是社区团购等业态受监管趋严叠加资本退潮，价格战减少，外部竞争环境改善，超市公司竞争压力减轻；另一方面是2022年上半年以来，我国CPI指数持续上涨，直接影响必选消费品价格，而超市作为零售重要渠道，同店销售有望受益增长。

2、行业关键词：新肤源、MaiLi、母婴、折扣牛、美团等

【新肤源】锦波生物与联合丽格联合发布“新肤源”胶原水光。

【MaiLi】华东医药(行情000963,诊股)MaiLi玻尿酸启动NMPA注册临床研究。

【母婴】尼尔森联合宝宝树发布《2022母婴行业洞察报告》。

【折扣牛】社区硬折扣连锁超市“折扣牛”完成千万美元级A+轮融资。

【美团】美团2022年二季度营收同比增长16.4%。

3、板块行情回顾

本周（2022.08.22-2022.08.26，下同），商贸零售指数报收2701.99点，上涨0.77%，跑赢上证综指（本周下跌0.67%）1.44个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第9位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2022年年初至今品牌化妆品板块相对领先。个股方面，本周新华百货(行情600785,诊股)（+16.9%）、【王府井(600859)】(行情600859,诊股)（+7.8%）、丽尚国潮(行情600738,诊股)（+7.2%）涨幅靠前。

4、投资建议：中报密集发布期，关注高景气赛道优质公司

投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐贝泰妮(行情300957,诊股)、珀莱雅、【鲁商发展(600223)】(行情600223,诊股)，受益标的科思股份(行情300856,诊股)等；

投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头【爱美客(300896)】；

投资主线三（珠宝钻石）：黄金珠宝消费回暖，关注头部品牌布局培育钻石赛道，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份(行情301177,诊股)，受益标的周大福、中国黄金等。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。