生物医药概念（SW）当期PE估值为24.27倍，当前估值处于历史底部区域，看好后续行情：

卡脖子技术受益于政策推动进口替代加速：

1）高端医疗设备进口替代加速，关注迈瑞医疗(行情300760,诊股)、开立医疗(行情300633,诊股)；2）IVD化学发光免疫因安徽集采事件引发高等级医院市场进口替代加速+海外市场拓展加速，关注新产业(行情300832,诊股)、【安图生物(603658)】(行情603658,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)、普门科技(行情688389,诊股)、亚辉龙(行情688575,诊股)。3）科学服务相关，如诺禾致源(行情688315,诊股)，洁特生物(行情688026,诊股)。

创新升级初显成效，看好重点品种商业化放量，创新服务景气度持续提升：

1）看好创新药重磅品种商业化放量，关注信达生物、先声药业、【荣昌生物(688331)】(行情688331,诊股)；2）看好高壁垒特色仿制药集采放量提升市场份额，关注九典制药(行情300705,诊股)、健康元(行情600380,诊股)、科伦药业(行情002422,诊股)；3）看好创新研发服务相关标的，关注药明康德(行情603259,诊股)。4）合成生物学技术升级，推动生物工程企业拓展新产品，看好金城医药(行情300233,诊股)等。

消费医疗需求稳步提升：

1）政策持续鼓励医疗服务价格动态调整，国家中医药管理局发布会提出进一步提升中医药服务能力，关注固生堂、爱尔眼科(行情300015,诊股)；2）中药品牌OTC提价，市场份额提升，关注【华润三九(000999)】(行情000999,诊股)、葵花药业(行情002737,诊股)；3）下半年有新产品放量的疫苗企业，关注智飞生物(行情300122,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)；4）生长激素渗透率依然有较大提升空间，长春高新(行情000661,诊股)切入医美赛道，关注长春高新、安科生物(行情300009,诊股)；

疫情防控常态化，关注中报业绩有望超预期，估值处于底部且极具性价比的标的：

1）第三方医学检验服务规模优势突出，关注金域医学(行情603882,诊股)、迪安诊断(行情300244,诊股)、凯普生物(行情300639,诊股)；2）疫情防控物资2021Q2基数已经处于低位，行业集中度提升为大趋势，产品线持续丰富叠加主业恢复，关注【振德医疗(603301)】(行情603301,诊股)、稳健医疗(行情300888,诊股)。

风险提示：政府集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；海外国际化进程不及预期；疫情反复影响药品终端销售。