生物医药行业2022Q1业绩前瞻分析-预计新冠相关业务企业业绩有望超预期

根据国内疫情防控趋势及2022Q1业绩前瞻分析， 2022年建议紧抱“新冠相关需求提升”+“卡脖子技术进口替代”，两条投资主线：

1）新冠防控常态化，相关企业受益于需求提升：

①检测端Q1-2季度有望大超预期，优先配置业绩基数低，受益国内需求大幅提升弹性较大的标的；建议关注明德生物(行情002932,诊股)、【凯普生物(300639)】(行情300639,诊股)、迪安诊断(行情300244,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)，金域医学(行情603882,诊股)、亚辉龙(行情688575,诊股)（先后顺序为根据业绩弹性和估值的最优建议，下同）；

②新冠疫苗受益于序贯接种、更优效的新冠疫苗获批，未来有望常态化接种。建议关注健康元(行情600380,诊股)、【丽珠集团(000513)】(行情000513,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、复星医药(行情600196,诊股)。

③新冠药物：小分子口服药目前处于炒预期阶段，预计市场会反复催发发酵，由于临床及业绩兑现的不确定性当市场过火时不建议追高，密切跟踪临床进展，关注君实生物(行情688180,诊股)、先声药业、前沿生物(行情688221,诊股)等；口服药上游产业链跟踪产品量价变化，关注【凯莱英(002821)】(行情002821,诊股)、博腾股份(行情300363,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)等。

2）卡脖子技术进口替代加速：

①国产高端医疗设备技术进步叠加国产替代政策发力，建议关注【开立医疗(300633)】(行情300633,诊股)，迈瑞医疗(行情300760,诊股)等；

②生命科学研发产业链，质谱仪禾信仪器(行情688622,诊股)，基因测序仪华大智造，生物实验室耗材洁特生物(行情688026,诊股)，生物试剂百普赛斯(行情301080,诊股)，研发服务南模生物(行情688265,诊股)，基因检测服务诺禾致源(行情688315,诊股)等；

风险提示：疫情发展态势及疫情防控策略不及预期；病毒变异超预期风险；政府集采降价超预期风险；进口替代政策执行不及预期风险；业绩前瞻因疫情发展态势或者企业经营不及分析师预期的风险。