国泰君安认为，维持煤炭行业“增持”评级，稀缺性明显，推荐优质资源标的。“稳增长”大背景下，全年焦煤需求有望超预期，且短期来看二季度需求将加速、中长期来看强需求将维持，受制于供给端约束，焦煤价格预计将长期维持高位。随着二季度焦煤长协价格落地，焦煤企业将实现业绩环比持续增长、同比大幅增长，稀缺性下估值具备大幅提升空间。推荐：1）长协为主、价格存在环比提升空间的：山西焦煤（000983）、淮北矿业（600985）、平煤股份（601666）、首钢资源；2）市场化调价弹性更大的：潞安环能（601699）、山西焦化（600740）、盘江股份（600395）。