“人、货、场”演进升级，关注优质零售渠道和品牌——行业周报-20221231

1、疫情之下，零售行业“人、货、场”仍在持续演进，新趋势带来新机会

2022年，社会消费曲折前行，在经济增速放缓、科技渗透和疫情扰动影响下，零售行业“人、货、场”也仍在多方面持续演进升级，新趋势带来新的机会。（1）人：消费成为个人风格打造的重要途径，消费者自我意识增强，以“我”为主，也开始践行理性主义看待需求，愿意先花时间通过信息媒介平台研究，“产品为王”，再针对品牌和渠道进行选择。（2）货：“功能”已成为我国消费者购买快消品时最看重的因素，在化妆品领域，随着“早C晚A”、“护肤金字塔”等科学护肤理念普及，消费者护肤理念逐渐成熟，行业步入产品驱动新阶段；此外，国潮也逐渐上升为消费热潮和风尚，以黄金珠宝品类为例，各大品牌持续迭代的古法金等新产品吸引着越来越多的年轻消费者。（3）场：疫情对线下消费场景冲击较大，但也驱动了线上渗透率的持续提升，直播电商、潮牌社区等层出不穷的新兴渠道为消费者带来新鲜体验；此外，即时零售也在蓬勃发展，依托实体门店供应链、即时履约配送体系，为消费者提供便利高效的到家业务，并给传统零售渠道带来进化发展新思路。我们认为，疫情带给零售企业有冲击，也有机遇，围绕“人、货、场”的演进，聚焦需求、革新模式、提升效率，仍是零售企业未来的竞争核心与成长方向。

2、行业关键词：Lanluma、会开花的新年历、元宇宙直播、年货节、圈圈探店等

【Lanluma】华东医药(行情000963,诊股)聚左旋乳酸胶原蛋白刺激剂Lanluma获批。

【会开花的新年历】银泰百货与超级植物联合推出“会开花的新年历”。

【元宇宙直播】淘宝计划推出首个元宇宙直播间。

【年货节】2023全国网上年货节计划于2022.12.30-2023.1.28举办。

【圈圈探店】美团上线圈圈探店微信小程序。

3、板块行情回顾

2022年零售概念（商贸零售指数）报收2866.74点，全年行业下跌7.08%，跑赢上证综指（全年下跌15.13%）8.05个百分点，表现在31个一级行业位居第6位。全年来看，零售各细分板块中百货、多业态零售和超市表现较好。个股方面，人人乐(行情002336,诊股)（+274.5%）、徐家汇(行情002561,诊股)（+96.6%）和【中兴商业(000715)】(行情000715,诊股)（+83.9%）2022年涨幅靠前。

4、投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐珀莱雅(行情603605,诊股)、【华熙生物(688363)】(行情688363,诊股)、贝泰妮(行情300957,诊股)、鲁商发展(行情600223,诊股)，受益标的嘉亨家化(行情300955,诊股)、科思股份(行情300856,诊股)等；

投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客(行情300896,诊股)、区域医美机构龙头【朗姿股份(002612)】(行情002612,诊股)；

投资主线三（线下消费）：防疫政策更新优化，关注线下消费赛道优质公司，珠宝钻石板块重点推荐周大福、【潮宏基(002345)】(行情002345,诊股)、周大生(行情002867,诊股)、迪阿股份(行情301177,诊股)，受益标的中国黄金(行情600916,诊股)等；母婴零售概念重点推荐爱婴室(行情603214,诊股)，受益标的孩子王(行情301078,诊股)等。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。