大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1） 上周（12.05-12.09）上证综指上涨1.61%，创业板指数上涨1.57%，国防军工指数下跌1.59%，跑输大盘3.20个百分点，排名第27/29。2） 美国空军计划购买至少100架B-21隐形轰炸机。3） 美舰擅闯中国南沙岛礁。4） 印澳举行双边演习。5）日本拟推进长射程导弹开发。6）美媒：“星链”升级为“星盾”，针对国家安全和军事部门。7）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。

首架C919交付东航，“鲲龙”首飞任务收官。中国东方航空作为C919的全球首发用户，正式接收编号为B-919A的全球首架飞机，这标志着我国大飞机事业发展迎来一个新的里程碑，正式迈出民航商业运营的关键“第一步”。东航首架C919有望最早于2023年春满足民航局规章要求，投入商业载客运营。12月9日，而东航首批C919订单中的其余4架，将在未来2年间陆续交付。由我国航空工业自主研制的大型灭火/水上救援水陆两栖飞机“鲲龙”AG600M（1006架）在广东珠海首飞成功。这是2022年以来第三架完成首次飞行试验的AG600M飞机，标志着航空工业通飞华南公司“四个三”年度目标中“三架机首飞”任务完美收官。

投资主线：1）总装：中航沈飞(行情600760,诊股)、航天彩虹(行情002389,诊股)（受益）、中航西飞(行情000768,诊股)（受益）；2）分系统：航发动力(行情600893,诊股)（受益）、中航机电(行情002013,诊股)（受益）、中航电子(行情600372,诊股)（受益）、 中航电测(行情300114,诊股)（受益）、江航装备(行情688586,诊股)（受益）；3）元器件：中航光电(行情002179,诊股)、航天电器(行情002025,诊股)、【紫光国微(002049)】(行情002049,诊股)、鸿远电子(行情603267,诊股)、振华科技(行情000733,诊股)、火炬电子(行情603678,诊股)；4）材料与加工：中航高科(行情600862,诊股)、抚顺特钢(行情600399,诊股)、中航重机(行情600765,诊股)（受益）、菲利华(行情300395,诊股)、中简科技(行情300777,诊股)（受益）、光威复材(行情300699,诊股)、西部超导(行情688122,诊股)（受益）、【图南股份(300855)】(行情300855,诊股)、航宇科技(行情688239,诊股)（受益）。