1、疫情防控优化叠加政策利好不断，地产链品种值得重视。10月我们统计的12个代表城市二手房成交面积同比增长29.3%，二手房成交面积已连续三个月实现单月同比正增长，虽然有基数因素，但我们认为也代表了市场的边际改善。我们认为前三季度地产链建筑建材行业景气度处于低位，进入Q4，在政策和实物量指标带动下，基本面改善预期有望逐步增强。2、消费建材基本面及预期或进入反转通道，新能源品种成长性有望持续兑现。1）消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道；2）新型玻璃、碳纤维等新材料有望迎来快速成长期； 3）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量；4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似；5）水泥供给格局有望持续优化；6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限。