美国乙烷价格步入下行空间，乙烷裂解价差有望回升。据Bloomberg数据，截至9月25日，美国乙烷价格回落至38美分/加仑，相较高点60美分/加仑跌幅36.7%。乙烷作为天然气伴生气，价格与天然气价格关联较强，2022年3月以来随天然气价格上涨。近期美国天然气钻井数目提升、供应端产量持续增加，液化天然气出口能力基本接近极限，我们预计美国气价将在四季度开始出现回落；此外美国乙烷裂解基本处于盈亏平衡线附近，或倒逼乙烷降价。综上，我们预计乙烷裂解价差有望持续回升，重点推荐国内C2/C3产业链龙头。