海通证券研报认为，2024年国庆出行数据表现亮眼，总体出游7.65亿人次，同比增长5.9%，恢复至2019年的110.2%；旅游收入7008.17亿元，同比增长6.3%，恢复至2019年的107.9%。近期政策组合拳立足于修复居民资产负债表，随着资产价格稳定和修复后，消费者信心恢复、需求有望逐渐改善。此外，近期促消费政策陆续推出，比如支持消费品以旧换新的1500亿元超长期特别国债资金在8月初已全部下达到地方，10月8日国新办新闻发布会上，发改委也再次强调促消费惠民生，实施提振消费行动。随着后续财政政策及促消费相关政策进一步落实和加码，有望推动消费行业基本面业绩成长和估值提升。