东莞证券认为，维持对白酒行业的推荐评级。今年以来，受部分地区疫情反复、外围市场等因素扰动，市场避险情绪增加，白酒概念波动相对较大。从目前次高端白酒企业公布的业绩数据来看，基于2020年低基数，预计2021年次高端白酒业绩实现较快增长。此外，山西汾酒（600809）2022年开门红数据超预期，酒鬼酒（000799）、舍得等公司春节期间核心产品的动销表现良好，一季度的业绩值得期待。从中长期来看，在次高端白酒价格带扩容、全国市场扩张、产品结构升级、产能扩张等多因素催化下，次高端白酒有较大的增长潜力。标的方面，可重点关注山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业（600702）、洋河股份（002304）、水井坊（600779）等。